周星驰在片中扮演一个穷困潦倒的父亲周铁，和儿子小狄居住在宁波大马路边的一栋破旧房屋里。为了让儿子过上好生活，老周到建筑工地打工，虽然家里穷但还是哗儿子上贵族学校。老周买不起价值昂贵的玩具“长江1号”给儿子，心中不忍，机缘巧合，他在垃圾堆里捡到了一个很奇怪的东西，给它起名叫“长江7号”，当做玩具狗送给儿子。没想到这个玩具竟然是来自外星的生物。“长江7号”像有魔力似的，可以令苹果变新鲜，还可以修电风扇。一段时间后，儿子周小狄与“七仔”成为了好朋友。小狄还在学校中幸运地遇到了美丽善良的袁老师(张雨绮饰)，她为他们不舍不弃的父子情所感动，还总是帮助关心着小狄。周铁在工作中不幸意外去世了，小狄与老师都悲痛万分。多亏七仔拼尽最后一丝力气将周铁救活，自己却失去了生命。最后一切都宛如新生，老爸周铁喜欢上了袁老师，并开始追求她；而七仔竟然也带回了一群伙伴。