“天下镖局”的新客户富商管青山接到了江湖大盗“九尾狐”的恐吓信，扬言要盗走管青山收藏的绝世名画“捣练图”。小王经不住管青山的激将法，与之立下字据，承诺保护“捣练图”的安全直到管青山在“赏画大会”上把画卖出为止，在此期间画若被盗，“天下镖局”照价赔偿。老王深知“九尾狐”重现江湖必然来者不善，便率领小王和飞燕在管府里布下天罗地网。“赏画大会”之日，江湖各路盗贼均闻风而至，管府内外顿时贼影重重。尽管老王和小王使出浑身解数，但“捣练图”最终还是被盗走，然而小王却不肯认输，发誓追回“捣练图”，洗雪丢镖之辱。几经周折，小王调查到“捣练图”已经落入珠宝商徐万海之手，飞燕夜探藏宝阁终于拿到了“捣练图”。谁知，管青山在“捣练图”失而复得之后突然失踪，小王恍然大悟，原来整个事件都是“九尾狐”安排的一个圈套……