第一部中,小马哥（周润发 饰）死在乱腔之下,宋子豪（狄龙 饰）和弟弟宋子杰（张国荣 饰）冰释前嫌,英雄的故事还在继续.警方怀疑宋子豪的恩师龙四（石天 饰）利用船厂做掩护,暗中操纵伪钞集团,派宋子杰去接近龙四的女儿小辉,做卧底,宋子豪为了弟弟的安全,不得不假释出狱,协助警方调查.其实,龙四对手下的犯罪行为并不知情,他被亲信高英培陷害,不得不逃亡纽约,女儿的被害,使他精神失常,在小马哥弟弟阿健（周润发 饰）的帮助和保护下,才渐渐恢复神智.出于道义,阿健放弃了经营多年的餐厅,同龙四共同返港.香港这边,宋氏兄弟几近艰险终于获得了高英培的信任,掌握了伪钞集团的犯罪证据,和阿健、龙四会和后,四人策划了火爆的复仇行动,也付出了鲜血甚至性命的代价.