1900年，中国外忧内患，英诬告清杀害其大臣，要求皇帝谢罪。光绪皇帝受尽慈禧太后摆布，不敢造次。大臣李鸿章与洋人周旋未能平息风波，太监李公公提议物色冒牌皇帝以保皇上尊严。理发师马辫身手了得，与小红快将成亲，却因貌似皇上被擒。辫进宫后得小春子服侍，二人感情融洽。慈禧选定辫为代替人选，对其进行训练。辫聪明，得慈禧欢心，即求见红，二人终能团聚。李不悦辫得宠，处处针对。辫到处乱闯，险被光绪处斩，慈禧阻止。辫接见洋使，将其羞辱，慈禧赏识。辫与红偷走回到旧居，被李发现捉拿。辫与慈禧争论谢罪之事，决以自己方式处理。祭祀大典上，辫为国民争回尊严，洋人不忍受辱，与辫等人展开混战。最后辫，红及小春子回复平民之身，到处流浪。