元代纸币的发行与通货膨胀

一、元代行钞的四个阶段

元代是以纸币为主要货币的时期，元代钞法在宋、金基础上更趋完备。叶李的《至元宝钞通行条划》十四款可谓当时世界土最最完备的币制条例。如规定纸币无限法偿，设立平准库，买卖金银以维持钞价，有钞本，集中现银于国库等至为详备。纸钞的发行基本上是成功的。由于有强大的发行准备金，当市面纸币过多时，随时出银收钞，以保持纸币购买力的稳定。元时一直禁金银铜钱流通，以推行钞法。至元末，奸佞擅权，滥发无本之钞，引起通货膨胀，最终形同废纸。

元朝纸币的发行可分为四个阶段：

第一阶段：蒙古汗国铁木真晚年，已发行纸币，如博州伪丝会，太宗八年（1236年），仿交会发行交钞，各地自发互不流通；宪宗三年（1253年）发行银钞，二、三年一更易或立辗钞相权法银钞并行广以稳定币值，扩大纸币流通。

第二阶段：世祖忽必烈时建立了统一的纸币制度，中统元年（1260年）印行“中统元宝交钞”、“中统元宝钞”交钞以丝为本钱，以两为单位，丝钞二两值银二两，元宝钞以贯为单位，十文至二贯共十等。宝钞一贯等于丝钞一两，又可与白银兑现，二贯为一两。五十两为锭，而每钞二锭等于银一锭，全国通行。这一时期还发行丝钞、中统银货，至元年间还发行小面额的“厘钞”，分二、三、五文三种。

第三阶段：世祖至元二十四年（1287年）又发行“至元通行宝钞”，与中统钞并行流通，面额新增五文一种。二者比值为一贯至元钞当中统钞五贯。流通时间长，为元代最重要的一种货币。这一时期武宗至大二年（1309年）还发行过“至大银钞”，以银两计值，自二厘至二两分十二等，一两值至元钞五贯，仅行一年旋废。

第四阶段：顺帝至正十年（1350年）改革纸币制度，发行交钞，钞面文字仍为“中统元宝交钞”，新钞一贯合钱千文或“至元宝钞”二贯。

二、元钞形制

元钞的形状、文字、图案、花纹、印押等均仿宋金纸币，体形较大，长方形，上有蒙汉文，版别较多，书法文字各异。各钞所用币材、先后不一。初期中统钞以棉质纸印造，边缘饰以绣金绸，后改用桑皮纸印制。

同前代比较，元钞形制有许多特点：

（1）不分界，不定期限，不立年月，永久通用；

（2）不限地域，可在全国流通；

（3）由中央统一规定发行和管理制度；

（4）既要集中发行，更注重调节钞券的流通数量；

（5）准许外国仿效，如印度、日本、波斯等国仿制。

三、元代纸币通货膨胀原因及表现

元代实行纸币本位，由于战争、财政和社会经济恶化、滥发宝钞，造成中国货币史上少有的一次恶性通货膨胀。

究其原因有二：

（1）政府自坏钞法，失信于民。政府行钞办法十分完备，但政府自坏成法，朝令夕改，失信于民，且有法不行，官吏从中盈利。

（2）靠发钞弥补财政赤字。由于元开国后，年年用兵，大肆征伐，军费开支庞大，败政赤字越来越大，如至大四年（1311年）开支超过二千万锭，国库只有十一万锭，不及支出二万分之一。这么庞大的赤字，只好发钞。

元代从元后期起就开始通货膨胀，嗣后愈深愈烈，表现在物价大幅上涨，大量私钞盛行，出现代用货币，钞法大乱，人民苦不堪言。如至正十五年钞比中统初上涨六七万倍，米价比董卓时的最高米价高出六七百倍。

元代币制以纸币为主

元代至元通行宝钞

元代曾铸行过少量铜钱，但货币主要流通纸币。这在中国古代是较突出的。元代的纸币称为钞。原钞本不许挪用，纸钞发行量有严格限制。但元末政治腐败，皇室奢侈，军费开支浩大，财政入不敷出，政府只好靠滥发纸币来弥补，引起物价飞涨。加上黄河改道泛滥，天灾人祸，故称“开河变钞祸根源”，可见滥发纸币与元朝灭亡很有关系。